职场资料|聪明的投资者读后感（集锦16篇）_聪明的投资者读后感
发布时间：2021-07-28聪明的投资者读后感（集锦16篇）。
⬮ 聪明的投资者读后感
第一条 为保护投资者合法权益，提示创业板市场风险，引导投资者理性参与证券投资，促进创业板市场健康发展，根据《证券公司监督管理条例》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》等法规和规章，制定本规定。
第二条 投资者参与创业板市场，应当熟悉创业板市场相关规定及规则，了解创业板市场风险特性，具备相应风险承受能力，并按照规定办理参与创业板市场相关手续。第三条 深圳证券交易所应当制订创业板市场投资者适当性管理的具体实施办法。
第四条 证券公司应当建立健全创业板市场投资者适当性管理工作机制和业务流程，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验、风险偏好及其他相关信息，充分提示投资者审慎评估其参与创业板市场的适当性。
第五条 投资者申请开通创业板市场交易时，证券公司应当区分投资者的不同情况，向投资者充分揭示市场风险，并在营业场所现场与投资者书面签订《创业板市场投资风险揭示书》。《创业板市场投资风险揭示书》必备条款由中国证券业协会另行制订。
第六条 投资者申请开通创业板市场交易，应当配合证券公司开展的投资者适当性管理工作，如实提供所需信息，不得采取弄虚作假等手段规避有关要求。投资者不配合或提供虚假信息的，证券公司可以拒绝为其提供开通创业板市场交易服务。
第七条 中国证券登记结算有限责任公司(以下简称登记结算公司)、深圳证券交易所应当为证券公司实施创业板市场投资者适当性管理提供必要的技术支持和查询服务。
第八条 证券公司应当按照中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)、深圳证券交易所和中国证券业协会的有关规定和要求，结合创业板市场特点，制定有针对性的投资者教育计划、工作制度和流程，明确投资者教育的内容、形式和经费预算。
第九条 证券公司应当在业务流程中落实创业板市场投资者适当性管理的各项规定，持续做好投资者教育和风险揭示工作。
第十条 证券公司应当指定经理层高级管理人员和专门部门，组织实施创业板市场投资者适当性管理和投资者教育等方面工作，并强化内部责任追究机制。
第十一条 证券公司应当完善客户纠纷处理机制，明确承担此项职责的部门和岗位，负责处理投资者参与创业板市场所产生的投诉等事项，及时化解相关的矛盾纠纷。
第十二条 深圳证券交易所和中国证券业协会按照会员管理的要求，对证券公司实施创业板市场投资者适当性管理和投资者教育等方面情况进行自律监管，对发现的违规行为及时采取自律措施，向中国证监会报告并通报证监会相关派出机构。
第十三条 中国证监会对深圳证券交易所、登记结算公司、中国证券业协会实施创业板市场投资者适当性管理及投资者教育方面的情况进行指导、监督和检查。中国证监会及其派出机构对证券公司实施创业板市场投资者适当性管理和投资者教育等方面情况进行监督检查。对发现的违规行为，依法采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令处分有关人员等监管措施。
⬮ 聪明的投资者读后感
春节有空，买了巴菲特老师-格雷厄姆《聪明的投资者》，读完后，沉思了一下，的确这本书在投机盛行的年代，让投资者找到了方向，在那个年代他应该称得上是投资界不世出的奇人。
对于一些忙人，红人，或者不适合投资的人，如何把自己的资金升值呢?聪明的投资者已给这些人指明了方向。我也在反思一些想通过股票赚钱的人，却不肯花任何一点时间去看书学习的人，只想坐享其成，世上没有这种好事。今天又有人来问我，在什么价位买卖股票，让我一口回绝啦，这是我核心中的核心，是我以后赖以生存的东西，我为什么要把我的心血凭空告诉大家。我不怕得罪任何人，我本来就是这样的人！如果还有人来问我，只会自找没趣。当然如果大家来问我什么是价值投资思想，还有探讨中国个股的未来走向，我还是愿意教大家的。
巴菲特一样只传授思想，不讲个股和在什么价位买入有安全边际，什么时候出局。这里我反思前面有一段时间告诉大家应在什么价位买入什么股有安全边际，幸好我没告诉大家我的算法。从今天开始，以后也决定封口啦。希望以后大家自觉，以后不要问我该在什么价位买入和卖出，前期听我说买入股票的朋友可以清仓出局啦！据我所知90%以上到目前为止还是赚了钱的，否则对以后的亏损我概不负责。我的算法只送给适合投资的有缘人。
对不想学习和没时间的人或不适合投资的人，我给你们指二条路：
1.定期买指数型基金；
书中通过大量的数据证明，指数型基金是可以取得略大于保值的作用，但你想通过其来升很大值，是不可能的。至于相关数据，详见《聪明的投资者》基金一节。
2.如何选择基金呢?
我认为其基金必须具备如下：
1.基金经理的思想是价值投资思想；
这点是必须的，只有价值投资才能保证你的钱每年不断升值，而投机型的思想，只会让你的钱一下大赚，一下又大亏，加上每年收取费用，最终的结果，连保值都保不住。
2.基金经理稳定；
即使是价值投资思想，也有几种品种，但核心都是安全边际下买入，但人员的不稳定，就不能保证接班人是不是价值投资思想的。
3.收取相关费用要比较低；
只有收取费用率，才能保证你的年复合收益会不错的。
4.会考虑现有客户的利益，即有时会拒绝新客户；
很多基金公司，不会拒绝任何客户，只要你加钱，就接受，不管是不是新客户还是老客户。它只关心一点，多一笔钱，就多一笔收入，才不管客户的收益。
为什么说不会拒绝新客户的基金不是好基金公司呢?当基金金额越大，其的收益就会越向大盘的成长越相近。
5.对客户有所选择；
客户是那种投机性的人，不想通过长时间复合收益来升值的客户，只会让基金本身出管理问题，大盘一跌，出局，大盘一涨，出局。这就导致别的客户收益不是很理想。
第4条和第5条，比较难监督，就选择封闭型基金，就可以避免这样的问题。
⬮ 聪明的投资者读后感
20082961陈锦添
格雷厄姆这本书,它为你对市场的深度分析提供各种资料和有效的新闻.你需要理解它提供给你的工具,并且运用这些投资信息,从而作出有意义的投资决定.无论你是购买公司**还是投资共同**,这本书提供了各种投资策略和投资分析工具,为你量身定夺你的最佳投资方案.
同时，这本书也帮助你在财产分配上作出明智的选择
这只是个开始。有了这本书的内容，你将掌握越来越多的投资理财知识，成为一名优秀的投资者，拥有更多的财富。衡量公司绩效的六种基本因素：收益性、稳定性、成长性、财务状况、股利以及历史**等。
衡量一家公司收益性好坏的指标有很多种，如每股净收益可以直接体现公司获利程度的高低，投资报酬率可以考察公司全部资产的获利能力等，但格雷厄姆比较偏爱用销售利润率作为衡量公司收益性的指标，因为该指标不仅可以衡量公司产品销售收入的获利能力，而且可以衡量公司对销售过程成本和费用的控制能力。公司产品销售过程的成本和费用越低，公司销售收入的盈利能力就越大。由于公司的大部分收入通常来自其主营业务，即产品销售收入，因此公司的成功可以通过其销售利润率来判断。
衡量一家公司的赢利是否稳定，格雷厄姆认为，可以10年为一期间，描绘出每股盈余的变动趋势，然后拿该公司最近3年的每股盈余与其变动趋势作一比较，若每股盈余的水平是稳定上升的，则表示该公司的赢利水平保持了100％的稳定，否则，在大起大落的背后一定有某些隐含的市场原因、产品问题或者偶然因素，它们有可能对今后的赢利构成某种程度的威胁。这一指标对于发展中的小型企业尤其重要。
衡量每股盈余的成长性一般采用盈余增长率这一指标。盈余增长率是指公司最近三年每股收益的年均增长率。它不仅能反映公司的生存能力、管理水平、竞争实力和发展速度，还能描绘公司从小到大、由弱到强的历史足迹。格雷厄姆认为，这个指标对于衡量小公司的增长至关重要。
公司的财务状况决定了它的偿付能力。它可以衡量公司财务的灵活性和风险。如果公司负债适度，投资回报率高于利率，无疑对公司股东有利，但如果负债过多，公司可能出现财务困难，甚至破产，给投资者带来很大风险。一个公司是否具有足够的偿付能力，可以通过流动比率、速动比率、资产负债率等指标来衡量，如流动比率为2，速动比率为1一般认为是合理的。
至于股利，格雷厄姆认为，公司的股利发放不要中止，当然发放的年限愈长愈好。假如股利发放是采用固定的盈余比率，就更好不过了，因为这显示了该公司生机勃勃，在不断地平稳成长。同时，分红也增强了**的吸引力和凝聚力。
投资者应尽量避免那些在过去三年中有两年暂停或减少股息的投资者。
**历史**虽然不是衡量企业绩效的关键因素，但它可以从一个侧面反映企业的经营和绩效。****就好比公司业绩的一个晴雨表，公司业绩表现比较好时，公司****会在投资者的推崇下而走高；公司业绩表现不理想时，公司****会在投资者的抛弃下而走低。当某一类**因某种原因而定期**或一端火爆时，无疑告诉投资者，公司**的长期走势可以用洞察力来判断。
附格雷厄姆语录：
1、你必须把**看作是自己的一份企业；
2。把市场的波动视为朋友而不是敌人，从市场的愚蠢中获利而不是参与其中；
三。投资中最重要的三个字是安全边际。
4、"第一条:永远不要亏损,第二条:请牢记第一条。
（1） 如果你总是做显而易见的事情或者每个人都在做，你就不能赚钱。对于理性投资，精神态度比技巧更重要；
（2）每个人都知道，在市场交易中大多数人最后是赔钱的。那些拒绝放弃的人要么是非理性的，要么是想用金钱换来乐趣，要么是有非凡的天赋。他们决不是投资者；
（3） 投资者与投机者最实际的区别在于他们对股市波动的态度：投机者的利益主要是参与市场波动并从中获利，投资者的利益主要是获得并持有适当的**和适当的**；
（4） 对**波动的正确心态是**所有成功投资的试金石；
（5） 对于投机者来说，时机在心理上很重要，因为他想在短时间内获得大量利润。等他一年后**再涨的想法对他来说不合适，而等待时间于投资者无关；
（6）**波动对真正的投资者只有一个重要的意义：但**大幅**后提供给投资者**的机会，当**大幅**后提供给投资者**的机会；
（7） 廉价**的定义是：它是一种基于事实分析的**，表明持有比**更有价值；
（8） 经验表明，在大多数情况下，安全性取决于盈利能力。如果盈利能力不足，资产将丧失大部分声誉（或帐面价值）；
（9）在能够信赖的那些个别**和受大错支配的那些个别**之间事先做出区别几乎是不可能的，实际上这正是投资**广泛多样化经营的一个原因。广泛多样化的流行本身就是“选择性”迷信被拒绝的过程。
（10）任何关于一种**比其余**更值得购买的分析者的意见，都必须从他个人的偏好和期待的局限扩展到更大的范围。如果所有的投资者都同意一种特别的**比其余的**更好，那么这种**会迅速提价到这样一种程度以抵消掉它先前的利益；
（11）**市场上的绝大多数理论收益并不是那些处于连续繁荣的公司所创造的，而是那些经历大起大落的公司创造的，是通过在**低价时买进、**时卖出创造出来的；
（12） 股市行为一定是一种令人困惑的行为，否则稍有知识的人就可以获利。投资者必需着眼于**水平与潜在或核心价值的相互关系，而不是市场上正在做什么或将要做什么的变化；
（13）过去的数据并不能对未来发展提供保证，只是建议罢了；
（14）投资方式中的一个基本原则：一个正确的概括必需始终将**考虑进去；
（15）在投资上处于根本地位的是分红和市场价，它们是外部股东收回投资的唯一具体的方式，诚然---收益、经济强大及资产增加这些因素对他们也很重要，但这些只有在立即或最终影响他们的分红和市场价时才显得那么重要；
（16）在正常条件下，为投资而购买的一般普通股，其安全边际在于大大高于现行债券利率的期望获利能力；
（17）获取收益所进行的操作不应基于信心而应基于算术；
（18）很多投资人会把注意力由可见的固定资产转移到无形资产上，例如经营能力和企业的本质，而这会暗中为投资者带来具有风险的思考模式；
（19）如果一只普通股被确定为良好的投资对象，那么这只**同时也是良好的投机目标；
（20）由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正，市场不可能对明显的错误长久视而不见，一旦这种错误得到纠正之时，就是有眼光的投资者获利之时；
(21)投资者的注意力不要放在**机上,而要放在股权证明背后的企业身上.通过注意赢利情况,资产情况,未来远景等诸如此类的因素上,投资者可以对公司独立于其市场**的形成一个概念;
(22)**市场并非一个能精确衡量价值的,相反它是一个,不计其数的人所做出的决定是一种理性和感性的掺杂物,有很多时候这些抉择和理性的价值评判相去甚远.投资的秘诀就是在**远远低于内在价值时投资,并且相信市场趋势会回升;
(23)投资者要以购买整家公司的态度来研究一种**;
(24)无法抑制的乐观主义能导致狂热的投机,而其中一个最主要的特征是它无法汲取历史的教训;
(25)做个有耐心的投资者,愿意等到企业的的**变得有吸引力时才购买**;
(26）无论华尔街还是别的什么地方，都不存在确定的、轻松的致富之路；
（27）对一家企业的状态，只有一半是事实，而另一半却是人们的观点；
（28）只有在得到对企业的定性调查结果的支持的前提下，量化的指标才是有用的。
下午13：00—17：00
b．实行不定时工作制的员工，在保证完成甲方工作任务情况下，经公司同意,可自行安排工作和休息时间。
3．1．2打卡制度
3.1.2.1公司实行上、下班指纹录入打卡制度。全体员工都必须自觉遵守工作时间，实行不定时工作制的员工不必打卡。
3.1.2.2打卡次数：一日两次，即早上上班打卡一次，下午下班打卡一次。
3.1.2.3打卡时间：打卡时间为上班到岗时间和下班离岗时间；
3.1.2.
4因公外出不能打卡：因公外出不能打卡应填写《外勤登记表》,注明外出日期、事由、外勤起止时间。因公外出需事先申请，如因特殊情况不能事先申请，应在事毕到岗当日完成申请、审批手续，否则按旷工处理。
因停电、卡钟（工卡）故障未打卡的员工，上班前、下班后要及时到部门考勤员处填写《未打卡补签申请表》，由直接主管签字证明当日的出勤状况，报部门经理、人力资源部批准后，月底由部门考勤员据此上报考勤。上述情况考勤由各部门或分公司和项目文员协助人力资源部进行管理。
3.1.2.5手工考勤制度
3.1.2.6手工考勤制申请：由于工作性质，员工无法正常打卡（如外围人员、出差），可由各部门提出人员名单，经主管副总批准后，报人力资源部审批备案。
3.1.2.7参与手工考勤的员工，需由其主管部门的部门考勤员(文员)或部门指定人员进行考勤管理，并于每月26日前向人力资源部递交考勤报表。
3.1.2.8参与手工考勤的员工如有请假情况发生，应遵守相关请、休假制度，如实填报相关表单。
3.1.2.9 外派员工在外派工作期间的考勤,需在外派公司打卡记录;如遇中途出差,持出差证明,出差期间的考勤在出差地所在公司打卡记录;
3.2加班管理
3.2.1定义
加班是指员工在节假日或公司规定的休息日仍照常工作的情况。
a．现场管理人员和劳务人员的加班应严格控制，各部门应按月工时标准，合理安排工作班次。部门经理要严格审批员工排班表，保证员工有效工时达到要求。凡是达到月工时标准的，应扣减员工本人的存休或工资；对超出月工时标准的，应说明理由，报主管副总和人力资源部审批。
b．因员工月薪工资中的补贴已包括延时工作补贴，所以延时工作在4小时（不含）以下的，不再另计加班工资。因工作需要，一般员工延时工作4小时至8小时可申报加班半天，超过8小时可申报加班1天。对主管(含)以上管理人员，一般情况下延时工作不计加班，因特殊情况经总经理以上领导批准的延时工作，可按以上标准计加班。
3.2.2.
2员工加班应提前申请，事先填写《加班申请表》，因无法确定加班工时的，应在本次加班完成后3个工作日内补填《加班申请表》。《加班申请表》经部门经理同意，主管副总经理审核报总经理批准后有效。《加班申请表》必须事前当月内上报有效，如遇特殊情况，也必须在一周内上报至总经理批准。
如未履行上述程序，视为乙方自愿加班。
3.2.2.3员工加班，也应按规定打卡，没有打卡记录的加班，公司不予承认；有打卡记录但无公司总经理批准的加班，公司不予承认加班。
3.2.2.4原则上，参加公司组织的各种培训、集体活动不计加班。
3.2.2.
5加班工资的补偿：员工在排班休息日的加班，可以以倒休形式安排补休。原则上，员工加班以倒休形式补休的，公司将根据工作需要统一安排在春节前后补休。
加班可按1：1的比例冲抵病、事假。
3.2.3加班的申请、审批、确认流程
3.2.3.1《加班申请表》在各部门文员处领取，加班统计周期为上月26日至本月25日。
3.2.3.
2员工加班也要按规定打卡，没有打卡记录的加班，公司不予承认。各部门的考勤员(文员)负责《加班申请表》的保管及加班申报。员工加班应提前申请，事先填写《加班申请表》加班前到部门考勤员(文员)处领取《加班申请表》，《加班申请表》经项目管理中心或部门经理同意，主管副总审核，总经理签字批准后有效。
填写并履行完审批手续后交由部门考勤员(文员)保管。
3.2.3.3部门考勤员（文员）负责检查、复核确认考勤记录的真实有效性并在每月27日汇总交人力资源部，逾期未交的加班记录公司不予承认。
下午13：00—17：00
b．实行不定时工作制的员工，在保证完成甲方工作任务情况下，经公司同意,可自行安排工作和休息时间。
3．1．2打卡制度
3.1.2.1公司实行上、下班指纹录入打卡制度。全体员工都必须自觉遵守工作时间，实行不定时工作制的员工不必打卡。
3.1.2.2打卡次数：一日两次，即早上上班打卡一次，下午下班打卡一次。
3.1.2.3打卡时间：打卡时间为上班到岗时间和下班离岗时间；
3.1.2.
4因公外出不能打卡：因公外出不能打卡应填写《外勤登记表》,注明外出日期、事由、外勤起止时间。因公外出需事先申请，如因特殊情况不能事先申请，应在事毕到岗当日完成申请、审批手续，否则按旷工处理。
因停电、卡钟（工卡）故障未打卡的员工，上班前、下班后要及时到部门考勤员处填写《未打卡补签申请表》，由直接主管签字证明当日的出勤状况，报部门经理、人力资源部批准后，月底由部门考勤员据此上报考勤。上述情况考勤由各部门或分公司和项目文员协助人力资源部进行管理。
3.1.2.5手工考勤制度
3.1.2.6手工考勤制申请：由于工作性质，员工无法正常打卡（如外围人员、出差），可由各部门提出人员名单，经主管副总批准后，报人力资源部审批备案。
3.1.2.7参与手工考勤的员工，需由其主管部门的部门考勤员(文员)或部门指定人员进行考勤管理，并于每月26日前向人力资源部递交考勤报表。
3.1.2.8参与手工考勤的员工如有请假情况发生，应遵守相关请、休假制度，如实填报相关表单。
3.1.2.9 外派员工在外派工作期间的考勤,需在外派公司打卡记录;如遇中途出差,持出差证明,出差期间的考勤在出差地所在公司打卡记录;
3.2加班管理
3.2.1定义
加班是指员工在节假日或公司规定的休息日仍照常工作的情况。
a．现场管理人员和劳务人员的加班应严格控制，各部门应按月工时标准，合理安排工作班次。部门经理要严格审批员工排班表，保证员工有效工时达到要求。凡是达到月工时标准的，应扣减员工本人的存休或工资；对超出月工时标准的，应说明理由，报主管副总和人力资源部审批。
⬮ 聪明的投资者读后感
《聪明的投资者》读后感1000字！
《聪明的投资者》是由美国经济学家格雷厄姆创作的著作，起先我选择看这本书，是因为沃伦巴菲特对此书的评价：“有史以来，关于投资的最佳著作。”
格雷厄姆不仅是巴菲特的导师，更是一名成功的投资者。
通过他的书，我从中清楚地认识到投资与投机的本质区别：投资是建立在敏锐与数量分析的基础上的，而投机是试图在股价的跌涨中获利。格雷厄姆是一名成功的投资者，不仅在于成就，更在于他对待投资时的情绪。在跌宕起伏的股票市场当中，他能保持自己不受到市场情绪的左右，所以他是一名成功投资者，我认为即使有超高的分析能力，如果被市场情绪所左右，也很难获得投资收益。
书中用两则寓言故事去讲述了两种行为：一则是“市场先生”他通过这则寓言告诉我们一些人的愚蠢；另一则是“旅鼠投资”告诉我们投资者盲目投资的行为。
我明白了一个公司的股价一般都是由业绩和财务状况支撑，因此在寻找一支好股票时，更重要的是准确衡量公司的绩效。在《聪明的投资者》中，以一家航空公司为例介绍了公司绩效的基本因素：收益性，稳定性，成长性，财务状况，股利以及发行价格等。从中我认为最重要的从财务状况入手，着实分析是有效的。
关于收益性，衡量一家公司收益性的指标最直接的便是每股的净收益，也可以考虑一下投资报酬率，公司的闲置资产怎么处理，能准确的分析出公司的获利能力。
关于成长性一般从盈余增长率分析，每股的盈余，在反映出公司的生存能力，管理水平，竞争实力，发展速度的同时有刻画出公司从小到大的历史足迹。
公司的财务状况决定公司的风险系数，也决定了公司的偿债能力。一个公司的偿债能力如果不过关，那么公司在面对财务危机时，导致破产是必不可免，这将给我们带来极大的风险。
股利的话，我认为，股利发放会显得公司生机勃勃，我们在选择一支股票的时候应该避免那些在过去有两三年停发或降低股息的股票。我认为股利并不能称得上衡量公司绩效的关键因素，但能反映营业状况和业绩好坏。
我认为在进入股票市场时，要明白，市场像一个无底洞，他能给你带来财富的同时，也能让你跌入深渊。并不是每次交易都能做到低进高抛。
我认为在市场处于低落的时候挣钱是我从书中学到的小技巧，这本书告诉我一个投资者要学会利用价格，无论最高还是最低，他都算得上是真正商业价值中较低的价格买进算得上真正的投资。
我起先关注到格雷厄姆的这本书是因为巴菲特，巴菲特的成功是不可替代的，这点我认为即使是他的导师也不会，但我在研究后发现，巴菲特主张集中投资，但格雷厄姆主张分散投资，我在看这本书后明白，不得不佩服巴菲特，他通过格雷厄姆对公司问题排除之外，那些放心的公司然后直接抛进，极大程度降低了集中投资的风险性，也做到了导师那种风险越小越安全的思想。
但是时代是在变化的，格雷厄姆的时代与我们是不同的，他的时代，石油钢铁为巨头，如果用他的算法去选购一支股票几乎选不出来，因为现在的公司垄断性很强。
我认为如果做大家都在做的事情，那一定赚不到钱。其次，股票市场并非能精确衡量出价值的，即使华尔街也没有准确并且轻松地致富之路，对于企业的状态，一半是事实，一半是观点，不能让消息迷茫自己。
这世上的一切都借着希望而完成，农夫不会剥下一粒玉米，如果他不曾希望它长成种粒；单身汉不会娶妻，如果他不希望有孩子；商人不会工作，如果不曾希望因此有收益。
⬮ 聪明的投资者读后感
最近几天，港澳资讯的客户们都陆续收到来自港澳资讯的邮件和一份月饼，签发人正是前段时间非常低调的唐骏。
在致辞中，唐骏对今年夏天发生的一系列事情作出了阶段性自我评价。致辞的最后，唐骏还提到了前不久通过借壳大华建设(Nasdaq：CAEI)曲线登陆美国纳斯达克的联游网络，是“港澳资讯给我们自己的一份中秋礼物”。自“学历门”事件后，联游网络的借壳上市使唐骏再次被公众聚焦。
不过，这份“中秋礼物”，唐骏可能收得并不会太轻松。因为仅仅在成功借壳当日，大华建设股价一度逼近1美元的纳斯达克退市警戒线。截止9月14日，大华建设股价仍然只有0.81美元/股，依旧处于退市边缘，保壳形势严峻。
发邮件送月饼，唐骏自称“很踏实”
在兑现联游网络成功上市后，最近港澳资讯客户收到来自唐骏给全体港澳资讯客户的中秋致辞和月饼，成为他近期为数不多的公开信息。
在这份中秋致辞中，唐骏对今年夏天发生的.这一系列事情作出了阶段性的自我评价，“2010年的夏天对我本人来说是个不平凡的夏天，有风有雨，我自己知道我过去的一切，我有很多很多像你们一样的人的关心和支持。”
“我很踏实，我也相信风雨之后就能见到彩虹，在此我也感谢大家的理解和关心。”对于自己，唐骏表示“很踏实”，依然看好未来。
在这份中秋致辞中，唐骏还不忘将8月25日联游网络成功借壳大华建设的事重新提起，他表示联游网络“成为美国纳斯达克的上市公司，也是我们港澳资讯给我们自己的一份中秋礼物。”
如何保壳，考验唐骏资本运作术
唐骏以及港澳资讯的这份“中秋礼物”，究竟份量几何？
9月14日，大华建设在纳斯达克的收盘价为0.81美元/股，上涨1.26%。尽管出现小幅增长，但这一价格距离1美元的退市警戒线仍有不小差距。这是一个险遭退市的壳，而且还在不断逼近退市边缘。
公开资料显示，大华建设今年第二季度的合同收入为570万美元，亏损330万美元。大华建设是一家建筑公司，此前的控股股东是珠海晶艺集团。因经营业绩不佳，连续多个季度亏损，且股价长期处于1美元以下，按纳斯达克的交易规则，已面临着退市的风险，并在7月份收到了纳斯达克的摘牌警告。
有分析师认为，对于大华建设原有的股东和管理层来说，主营业务连续亏损的情况下，变身网游概念股或许是一种避免退市的回天之策，即使因此失去公司的控制权。
不过，尽管在联游网络借壳上市的当日，大华建设股价暴涨44.12%，报收0.99美元/股，但离退市警告线1美元还是差了一口气。随后，其股价一直处于下行通道，始终未能冲破1美元大关。
反观急于上市的联游网络，今年《天启》、《战国Online》、《逆天》都还未进入正式运营，暂无收入。
通过资本运作兑现上市承诺后，如何利用一个还未实现盈利的网游概念，带领公司股价突破警戒线实现保壳，又一道严峻的资本运作难题摆在唐骏面前待解。
⬮ 聪明的投资者读后感
一、我国证券市场中小投资者的现状
(一)数量众多，作用显着
我国证券市场的中小投资者比例一直占绝对多数，并且呈现投资大众化趋势。在中国证券市场创立以来短短的财政部创造了数千亿元的佣金和印花税收入。正是由于他们的广泛参与，才有了证券市场的超常规发展。
(二) 层次多样，水平偏低
在证券市场上为数众多的中小投资者中，学历、知识、经验、专业技能参差不齐。统计表明，38.44%的投资者拥有大中专学历，38.54%的投资者为本科学历，拥有硕士及以上学历的投资者占6.93%，以上合计为83.91%，而中学及以下学历的投资者仅为14.97%。但从整体层面上和专业层面上分析，我国中小投资者仍处于一个偏低水平上。
(三)投资量小，结构分散
(四)认识不足，权益受损
中小投资者对自己的合法权益缺乏认识。单个中小投资者由于其持有的股份份额较少且持有的时间较短，常常对自己的合法权益如对上市公司的知情权、质询和建议权、股东权益等缺乏认知，不能很好地维护自身的合法权益。
综上所述，中小投资者的上述特征决定了其风险承受能力和自我保护能力较差，在我国证券市场还处于发展阶段，法律法规不健全的条件下，其合法权益必然最经常也最易受到损害。
二、证券市场中小投资者权益保护的必要性
(一)证券市场可持续发展的需要
一个中小投资者权益受到保护的市场，才是一个具有良好的发展动力的市场;否则，投资者会失去信心，市场也就失去前行的动力。因此，采取措施保护中小投资者的权益，增强其信心，有助于增强市场前行的动力。
(二)提高市场效率、降低市场风险的需要
如果证券市场能够很好地保护中小投资者的权益，就能提高市场的效率，降低由于各种违规操作带来的风险，有助于投资者在追求自身收益最大化的同时实现资金资源的优化配置。
(三)海外成熟证券市场的成功经验
海外证券市场的成功经验表明，成熟的证券市场往往注重对中小投资者权益的保护，重视相关规章制度的建立和具体监管工作的执行，全力维护市场公平，营造一个让中小投资者放心的投资环境。
三、中小投资者权益受损的原因
(一) 投资风险较高，投资理念有待成熟
随着我国证券市场的发展，中小投资者的风险意识在不断加强，投资理念也渐趋理性。但是与西方成熟的股票市场相比，目前我国中小投资者投资理念还存在较强的投机性，常常是自发形成并表现为非理性的特征，他们依靠消息市、政策市提供的`各种小道消息和政策作出决策，忽视公司的投资回报，缺乏对会计信息的分析能力和对投资风险的承受能力，急于赚取买卖差价。因为这些错误的投资决策和非理性的投资行为，加大了中小投资者的投资风险。
(二)绝对投资额小，相对投资额大
绝对投资额，是指中小投资者个人投到股市的资金量的多少。我国股市中中小投资者投入到股市的资金量并不多，绝对投资额小。而且，中小投资者普遍缺乏专业性较强的投资知识，所以他们不能也不会运用组合投资策略来防止投资方式单调、投资风险较大现象的发生。相对投资额，是指中小投资者投资与收入的比例。我国中小投资者多数没有合理地分配收入，除日常开支外，包括应急用的银行储蓄、固定利率的国债等方面的资金，都有可能被挪去炒股，所以相对投资额大。这必然使他们产生尽快取得股市收益的投机想法，进而干扰上市公司决策层的决策意向，增加了发生会计信息失真的机会。
(三)从众心理强烈，羊群效应明显
中小投资者在进行投资决策时，具有较强的从众心理，他们觉得只有和大众的投资决策相一致时才会有安全感，并且在考虑信息成本后，中小投资者更愿意追随股市的领导者，直接模仿大投资者的投资决策。基于以上两点原因，形成了中小投资者的羊群行为，从而导致会计信息失真给中小投资者带来的损失增大。
(四)股东意识缺失，法律意识淡薄
我国的中小投资者仅把投资简单看作钱生钱的过程，却并未意识到投资后自己也是上市公司的股东。他们忽视运用法律手段来维护自身权益，只是寄希望于自己不要成为会计信息失真、证券欺诈等引起股市动荡的牺牲品。同时，中小投资者出于诉讼程序及费用方面的考虑，在合法权益受到侵犯时，往往选择沉默。
⬮ 聪明的投资者读后感
一、中外机构投资者的含义比较1.从投资者资金量大小来进行定义，将机构投资者定义为：资金量大到其交易行为足以影响一段时期某只股票价格的投资者，其中包括个人大户。（注：赵涛、赵祖玄：《信息不对称与机构操纵》，《经济研究》2002年第7期。）
2.从投资者身份或组织结构出发，将机构投资者限定为与个人相对应的一类投资者即法人，（注：庄序莹：《中国证券市场监管理论与实践》，中国财经出版社2001年版，第313页。）具体体现是开设股票账户的法人，包括三种类型：(1)按照《证券法》和相关法规，有明确的法律规定的从事股票交易权利的证券公司和证券投资基金管理公司；(2)按照《证券法》和相关法规，可以参加股票交易、但操作受到限制的“三类企业”，即国有企业、国有控股公司和上市公司；(3)在能否参与股票交易及参与股票交易的方式上缺乏明确法律规定或权利义务不具体的法人，如“三资”企业、私营企业、未上市的非国有控股的股份制企业、社团法人，等等。
3.在2002年11月中国人民银行和中国证监会联合发布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》中，将合格境外机构投资者定义为：符合有关条件，经中国证监会批准投资于中国证券市场，并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构。
对比上述关于中外机构投资者的各种含义，中外机构投资者的差别最明显地体现在业务活动的专门性上，即国外强调机构投资者的主营业务应主要集中在证券投资活动方面，而我国几乎未能对此加以关注。与之相对应的是，国外的机构投资者隐含有在金融领域尤其是证券投资领域有丰厚的理性判断能力和操作技巧等先决条件，而我国对这个问题的看法则是比较模糊的。
二、中外机构投资者运作实践的比较
从运作实践的角度来进行考察，中外机构投资者的差别可从以下两个方面来加以理解：1.机构投资者的起源是基于完全不同的原因。在西方发达国家，作为最典型的机构投资者——证券投资基金，其始祖是1868年诞生于英国的“海外和殖民地政府信托”。18世纪末英国由于经历了一场深刻的产业革命而出现资金过剩，使得许多人将资金投资于海外以谋取更高的资金报酬，但国际投资知识的缺乏以及投资国证券市场风险的不时爆发，致使这些投资者中有相当一部分遭受到比较大的损失，这样就产生了由政府出面组建基金的市场需求，在此背景下推出的基金受到投资者的青睐也就顺理成章。紧随其后发行的几家基金，如1873年苏格兰人创立的“苏格兰美洲信托”、1926年美国波士顿马萨诸塞金融服务公司设立的“马萨诸塞州投资信托公司”等，都是基于市场需要的原因而发展起来的。由此不难看出，机构投资者发展的动力来源于市场投资者的需要，是一种市场的自发行为。
反观我国证券市场，机构投资者的产生和发展在相当程度上都是由政府出于自己的某种需要而推动的，是一种明显的政府行为。这些需要主要来自两个方面：一方面是与证券市场迅速扩容相适应，期望机构投资者扩容带来市场资金的迅速增加。如深圳交易所、上海证券交易所分别于1991年、1993年作出允许机构投资者入市的决定，1999年准许三类企业进入证券市场等，都是基于上述原因。另外，认为行情低迷、需要市场资金进入也一直是管理层发展证券投资基金的原始动力。早在1994年7月，针对市场情况，管理层作出的三大政策中最核心的就是：“发展共同投资基金，培育机构投资者，试办中外合作的基金管理公司，逐步吸引外国基金投入国内A股市场”。在当时市场条件并不成熟的情况下，管理层出台这类措施，很明显地表明了其希望借此刺激市场的意图。另一方面，希望机构投资者能够达到稳定和规范证券市场发展的要求，且这种意图在有关的法规中都有非常明确的表述，如1997年11月颁布的《证券投资基金管理暂行办法》规定，证券投资基金“促进证券市场的健康、稳定发展”是其宗旨之一。为达到稳定和规范市场发展的目的，管理层对机构投资者提供了比较优厚的政策待遇，其最主要表现在新股申购方面，如在2000年5月18日前新股发行时可以单独向基金配售，其后基金可以作为战略投资者或一般法人投资者申请预约配售等。
2.机构投资者的运作环境存在非常大的差异。国外机构投资者的产生本质上是金融创新的产物，而且其发展也进一步推动了金融创新的发展，两者形成了一种良性互动的关系。而在我国，机构投资者的发展基本上是由政策推动，缺乏适应的生存空间，以致于“超常规发展机构投资者”成了揠苗助长的产物。
首先，国外机构投资者不仅有规模足够大的国内市场供其运作，而且在投资组合理论扩展到国际范围的背景下，可以不断将其他国家市场特别是一些有发展潜力的新兴市场纳入其投资组合，从而可以在相当程度上规避单个国家证券市场的风险。如在英国资产管理业中，对国外投资占其总比例的20%。反观我国的机构投资者，其能够投资的范围基本局限于国内，我国资本市场情形发展的势头即股票市场发展迅速而债券市场发展相对缓慢使其运作空间十分有限，而且股票市场中上市公司呈现出的“数量多、流通盘小”的特征进一步制约了其投资运作。
其次，国外特别是发达国家机构投资者比较普遍地使用金融衍生工具，以获得更广泛的投资机会，并提高风险管理的效能。如欧盟国家61%的养老基金公司和保险公司直接或通过外部基金管理者使用衍生工具，其中75%使用衍生工具是为了有目的的资产配置，50%是为了规避现金风险。（注：李季、王宇编著：《机构投资者：新金融景观》，东北财经大学出版社2002年版第184。）而在我国证券市场上，系统性风险占据了总风险的大部分，甚至达到80%左右，分散化投资对于风险规避的作用十分有限，而能够规避系统性风险的股票指数期货和期权等金融衍生工具不能按照市场的要求推出，致使机构投资者抵御风险的能力十分薄弱。
最后，国外机构投资者运作空间的日益扩展，为投资者提供了不断创新的投资对象。仅以投资基金为例，20世纪90年代以
⬮ 聪明的投资者读后感
《聪明的投资者》是一本投资实务领域的世界级和世纪级的经典著作，自从1949
年首次出版以来，本书即成为股市上的《圣经》。它的作者是本杰明•格雷厄姆。
《聪明的投资者》首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益。本书着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略，论述了投资者如何应对市场波动。本书还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。在本书后面，作者列举分析了几组案例，论述了股息政策，最后着重分析了作为投资中心思想的“安全性”问题。《聪明的投资者》主要面向个人投资者，旨在对普通人在投资策略的选择和执行方面提供相应的指导。本书更多地将注意力集中在投资的原理和投资者的态度方面，指导投资者避免陷入一些经常性的错误之中。
阅读了这本书我最大的感想就是：这本书像所有的经典著作一样，会改变我们看待世界的方式。你读得越多，就理解得越深刻。以格雷厄姆为向导，你必定会成为一个非常聪明的投资者。要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。本书能够准确和清晰地提供这种知识体系，但对情绪的约束是我们自己必须做到的。
此外，我还总结出了：投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上。投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润。投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票;市场波动实际上对他也很重要，因为市场波动产生了较低的价格使他有机会聪明的购入股票，又产生了较高的价格使他不买进股票并有机会聪明的抛出股票;购买的证券类型和想得到的回报率不是取决于投资者的金融实力，而是与知识、经验、气质相联系的金融技能;对进攻型投资者，他购买的股票价格所表示的企业总的市场价值，不要过于高出实际记录和谨慎的前景预测的价格。
以下为作者在每章开篇前面对章节的概括和总结，也是本书的精华所在：
(1)如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。对于理性投资，精神态度比技巧更重要;
(2)每个人都知道，在市场交易中大多数人最后是赔钱的。那些不肯放弃的人要么不理智、要么想用金钱来换取其中的乐趣、要么具有超常的天赋，在任何情况下他们都并非投资者。
市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观(它使股票过于昂贵)和不合理的悲观(它使得股票过于廉价)之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。
投资成功的秘诀在于你的内心。如果你在思考问题时持批判态度，不相信华尔街的所谓事实，并且以持久的信心进行投资，你就会获得稳定的收益，即便在熊市亦如此。通过培养自己的约束力和勇气，你就不会让他人的情绪波动来左右你的投资目标。说到底，你的投资方式远不如你的行为方式重要。
⬮ 聪明的投资者读后感
春节有空，买了巴菲特老师—格雷厄姆《聪明的投资者》，读完后，沉思了一下，的确这本书在投机盛行的年代，让投资者找到了方向，在那个年代他应该称得上是投资界不世出的奇人。
这本书也明显有自己的缺陷，举了很多例子，让人看得有点杂乱无章的感觉，如果初学者看完这本书后，第一感觉就是投资要有安全边际，但随后就会感到上市公司有如此多的问题，有点无从下手的感觉。因此，在安全边际的情况下，我们只能按照其方法尽行多元化投资，即降低风险。诚然，这种方法可以让你立于不败之地，所以绝对是一本好书。
如果研究过巴菲特的人知道巴菲特说要专注于投资，格雷厄姆说要分散投资，为什么他们的想法会有如此大的差异？原因在于巴菲特借鉴教师安全裕度的理念，提出收购一家拥有特许经营权、主业清晰、管理一流的公司，专注于投资，然后长期持有。你把这思想理解彻透之后，再反过来思考《聪明的投资者》一书，你就不得不服巴菲特，因为通过巴菲特这一思想过滤，就能把格雷厄姆举例的那些有问题的公司排除在外，这样就可以大大降低风险性，从而可以去集中投资，而不是分散投资。
我们的理论应该建立在巨人的思想基础上，即安全边际，应改进一步完善。以下不是对两位大师缺点的点评，而是稍加改进，仅代表个人观点。
格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，所以他的计算方法是算前三年或前七年的平均利润，来计算pe，这种方法我认为是有效的，而且现在依然可以用来吸收的计算方法，我未来也会用这种方法进行一些防御性投资。但对于一些处于后期的行业来说，垄断性强的公司，即不受经济危机影响的公司，采用这种计算方法就意味着很难收购这样的公司。你可以在过去几年的经济危机中检验一下。
这里可以吸收一下**经理的算法，即预期未来，但这种算法一定要保守估计，确定性一定要强。这里可以举一个例子，盐湖钾肥，现在全世界粮食大涨同时不同的国家都发生自然灾害导致粮食减产，通货膨胀也以10%左右的**，在这种背景下，必然会推动钾肥的需求量增加或**上的**，这种预见性很强的背景下，我们就不必拘泥于格雷厄姆的以过去的利润的计算方法，而改成将来的计算方法，这样可以取得不错的回报率，大家可多举几个例子，用时间来检验我的推论是否正确，即使一个例子失败并不代表失败，因为格雷厄姆的方法也不能保证每个样本都是成功的，所以他要分散投资。
再次强调一下，这种方法是建立在主营业务清晰，垄断的公司，在预见性很强的情况下，才能以未来计算，也要在安全边际下**。至于传统性行业，不垄断的公司，还是以格雷厄姆的计算方法为准。
格雷厄姆的安全边际是指低于净资产的2/3，同理时代在变化，格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，对于后期出些的一些行业，垄断性非常强的公司，即不受经济危机影响的公司，再用它这种计算方法，意味着几乎买不到这种公司。我个人意见是主营业务清晰，垄断的公司，下降1/3，我这种方法意味着风险比格雷厄姆的要大，但即使错了，由于垄断的特性，经过二年左右又会开始盈利，而且因为主营业务清晰，垄断的公司特质，这一层过滤本身也降低了风险，我个人认为，这就相当于以前格雷厄姆要求的安全边际———低于净资产的2/3，有兴趣的可以在以前的熊市里去验证一下。
是他提出要买有特许经营权的公司，但实际上他买的有些公司是没有特许经营权的，但是别人或他自己要强加上去的特许经营权，比如银行公司，从定义上讲银行无论如何也算不上有特许经营权的公司，但巴菲特确实买啦，买得还不少，这就不得不让人深思。看完《聪明的投资者》后我恍然大悟，详见讲**的那些章节。是因为巴菲特后期随着资金的宠大，他已很少有机会再遇见特许经营权，主营业务清晰，一流的管理者的公司，在安全边际下**的机会，所以他的思想只能倒退，退而求其次，回到格雷厄母的思想，即在安全边际下，**主营业务清晰，一流的管理者的公司，这就是投资大师的变通，但不能说这不对。
其他人得出结论说，巴菲特感兴趣的公司还有能力圈、护城河、安全裕度，或者是写这本书的人强加给巴菲特的想法。他收购的公司拥有特许经营权。个人观点，这是巴菲特资金巨大时不得已而为之的倒退投资方法，这也是巴菲特大师能变通之处，不拘泥于形式，只要基本原则不变通—即安全边际，这也是他的底线。但我们不能吸收巴菲特投资银行股的落后方式。如果你是格雷厄姆思想的追随者，毕竟，这种方式也是让人无地的一种方式。
我们不仅要完全吸收巴菲特的思想，还要对他的思想加严，即把有特许经营权的公司，改为垄断的公司，这样一改，我们投资的范围就更加小，目的就是为了更加的降低风险，提高成功率。
结尾之时，再次强调一下上面仅代表我个人观点，没有任何批评二位大师的意思，只是对他们的思想进行了一些改进和总结。也许我年轻轻浮，但我会用我的一生来验证我的矫正是否有效。如果你认为它可以被吸收，如果你认为它是错误的，你可以做砖。
⬮ 聪明的投资者读后感
投资就是在全面分析的基础上，以保证本金安全前提下（价值＞价格），去争取满意的回报。而投机则完全试图从市场价格波动中牟利。
投机主要是由于人的本性使然：“投资者潜意识和性格里，多半存在一种冲动，它常常在欲望的驱使下，未意识的去投机，去迅速且刺激的暴富。”格雷厄姆描述了投机者的特征：
1、意识不到自己的投机行为；
2、缺乏足够的知识和技巧。这两点是不是和A股中的“韭菜”很像？
⬮ 聪明的投资者读后感
在我看来，普通个人投资者有几个特点：
一、投资决策的主观性强。
个人投资者多数是个人作战。在计划性不强、思考不够的时候，个人作战难免陷入主观，时常凭个人的喜好甚至是心情好坏而做出决策。主观决策的优势是决策快，但缺点也很明显，推敲不够，胜利率低。多和朋友交流以及制定操作计划，将每项投资决定的理由和预期都做记录，不断推敲改进，不求多但求准，或许可以让你的投资结果改观。
二、灵活性高。
资金量小和交易的限制少，使得个人投资者的操作可以很灵活。资金量小，让投资者在买卖时根本不必考虑流动性的问题。对于一些看好的小盘股，也可以无顾忌地买。交易限制少，是和机构相对的。比如，基金等在极度看空市场的时候，也必须保留一定仓位，而个人完全可以空仓。再比如，对于股票的选择，机构一般必须在所研究的股票池中选，个人则无此限制。善用灵活度高的优势，不是要多做短线，而是多在成长性强、弹性大的'品种上下工夫。
三、投资工具相对少。
机构对市场不看好时，可以利用股指期货等工具做对冲。机构可以利用资金规模的优势、专业的优势做各种套利。但个人投资者因为专业能力和资金量等限制，只对一些基本的投资品种熟悉，交易模式也多限制在买卖赚取差价的方式。
四、信息的单一性。
个人投资者绝大多数有自己的职业，获取的投资信息多数都是公开报道的，而机构等专业投资者，则有自己的信息渠道，或者调研，或者圈内交流。个人投资者最熟悉的还是自己工作所在的行业，所以，化繁为简，只交易自己熟悉领域的公司，按常识投资，则可能取得化劣势为优势的效果。
⬮ 聪明的投资者读后感
随着金融市场的不断发展壮大，越来越多的人开始投入到投资之中。投资市场有着诱人的利润和各种各样的机会，但同时也伴随着风险和挑战。因此，作为投资者，在进行投资之前，需要对自己进行一次自我鉴定。
首先，一个投资者应该具备坚定的目标和明确的投资策略。无论是长期投资还是短期投资，每个人都应该明确自己的目标是什么，并制定一套适合自己的投资策略。只有有明确的目标和策略，才能避免盲目跟风和盲目决策。
其次，一个投资者应该具备足够的知识和经验。投资并不是一件轻松的事情，需要对市场有深入的了解和准确的判断力。一个投资者应该不断学习，了解各种投资工具和投资方式，掌握相关的知识和技巧。同时，积累投资经验也是非常重要的，只有经过实践才能提高自己的投资水平。
第三，一个投资者应该具备冷静的心态和稳定的情绪。投资市场充满了波动和不确定性，投资者需要保持冷静的头脑，不被市场情绪所影响。同时，也需要面对投资中的风险和亏损，保持稳定的情绪和耐心。一个冷静稳定的投资者能够更好地应对市场变化，做出明智的决策。
第四，一个投资者应该具备良好的风险管理能力。投资市场有风险是不可避免的，投资者需要能够识别和控制风险。一个合格的投资者应该有清晰的风险偏好和风险承受能力，并制定相应的风险管理策略。同时，也需要时刻关注市场动态，及时调整投资组合，降低风险。
最后，一个投资者应该具备坚定的信念和耐心。投资市场波动剧烈，有时投资者可能会遇到一些挫折和困难。在这个时候，一个坚定的信念和耐心是非常重要的。投资者需要相信自己的目标和策略，并且有足够的耐心等待机会的到来。
总结起来，作为一个投资者，自我鉴定是非常重要的。投资者应该具备坚定的目标和明确的投资策略，掌握足够的知识和经验，保持冷静的心态和稳定的情绪，具备良好的风险管理能力，以及坚定的信念和耐心。只有具备了这些条件，才能在投资市场中获得更好的回报和成就。因此，每个投资者都应该不断反思和鉴定自己，以提高自己的投资水平和能力。
⬮ 聪明的投资者读后感
这本书很长，终于看完，虽然作者有点啰嗦（很多重复内容，反复强调），但用苦口婆心和千叮咛万嘱咐来形容作者的良苦用心一点也不为过，看到最后才知道作者很年轻，20xx年写成这本书时也才27岁，能在此年龄对投资的本质有这么深刻的认识，真的是下了一番功夫的，另外书里还推荐了好多本作者已看完的投资大师的书籍（仅此一点就让人佩服了），也许真如作者所说，如果不是对投资发自肺腑的热爱，就不要去做，首先是热爱，一切才会水到渠成。
本书作者强调价值投资，反对投机，还专门用了一个章节来说明杜邦财务分析法，当然，对一家公司投资，首先要分析它的财务报表，其重要性也不言而喻，另外，护城河也是必不可少的条件之一，但我觉得，这些都只是基础，而要让投资更上一层楼，真正的功夫并不在投资本身。
要真正做好投资，必须要有全局观，这个全局观就是你必须要有对这个社会的充分认识，对社会上各种复杂现象能一眼看透它们的本质，还要有前瞻性，有足够的眼界，要有对社会发展走向的敏锐嗅觉，而要具备这些能力，没有一定的阅历，没有大量的阅读，没有深刻的思考，是做不到的。
最近看了几本关于价值投资方面的书，都写得很好。但我想，看这些书的人也非常多，为什么绝大多数人还是做不好投资呢？即使他们把投资的十条军规烂熟于心，即使他们是财会专业人士，或者即使他们中还有所谓的投资专家，如果他们仅仅停留于“术”的层面（看公司的基本面和财务报表是一种比较高级的“术”，绝大多数人还是在看听消息，技术图形，看线投机的低级的“术”上，跟赌博无异，这里不再讨论），从长远来看，还是做不好投资的，真正要做好，最终要上升到“道”的境界，而要达到这种境界，是很难的，这里就必须说到投资最终考验人的，恰恰就是人性，而人性的贪婪和恐惧是很难克服的，因为人类为了生存下去，千百年来已经把它们融入到了的基因里，所以投资本身就是反人性的。说到底，最终能做好投资的人，生活中其它事大抵也是能做得很好的人。
最后，奉劝大家，最好是先确定自己的能力圈，投资之前想一想，不要看似进入门槛很低，就冒然进入，实际上，投资是门槛很高的一个行业。
拉拉杂杂写了一大堆，最后还是用一句话来对最近看的几本投资书做个总结吧：股市有风险，投资需谨慎。
⬮ 聪明的投资者读后感
这个月，在理财读书会学习了《聪明的投资者》这本书，作者杰明.格雷厄姆，因为是股神沃伦.巴菲特的恩师，也是巴神财富神话的思想指导者，所以，我打起十二分的精神学习完这本书。格雷厄姆是神级的价值投资大师，他的这本书从1949年第一版到1970年的第四版，流传至今仍被投资者们奉为伟大的投资金典。巴老也曾经说过：“在我的血管里，百分之八十流淌的是格雷厄姆的血液”，巴神在漫长的投资生涯里取得的成就，来证明格雷厄姆式的价值投资体系是多么的成功，按照格雷厄姆价值投资体系是可以在资本市场长期取得成功的，这也是本杰明·格雷厄姆被誉为“现代证券分析之父”，价值投资理论奠基人的重要原因。
通过学习这本书，尽管里面大量的历史案例跟现在时代似乎很难契合，但所阐述的观点在投资市场是永久的金点，比较重要的3个观点：
1.“股票并非仅仅是一个交易代码或电子信号，而是表明拥有一个实实在在的企业所有权；企业的内在价值并不依赖于其股票价格”，我们可以把买入的公司当成非上市公司来看待，要多关注企业的内在价值，了解企业的商业模式，未来的发展前景，而不是关注我要转让这个非上市公司能换回多少钱。过滤股票交易价格带来的情绪影响，是成功投资的第一步。
2.给起伏波动的市场先生下了定义，市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观（它使得股票过于昂贵）和不合理的悲观（它使得股票过于廉价）之间摆动。所以每天过度的关注股价波动是不理智的行为，因为市场是由千千万万的投资者组成，我们不可能对每天的价格波动作出预测，既然做不出预测，那么就可以否定短线交易的可行性，长期看K线炒股成功的概率无限接近于零，所以我们要学会过滤和屏蔽市场带来的‘价格’噪音。只在市场先生情绪过度亢奋或悲观的时候出手，无情的利用市场先生的报价，而不是去预测股价。聪明的投资者是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票（此时股票价格过度高估），并从悲观主义者手中买进股票（此时股价过度低估）。
3.坚持买入时的安全边际原则。无论如何谨慎每个投资者都免不了会犯错误。只有坚持格雷厄姆的所谓“安全边际”原则——无论一笔投资看起来多么令人向往，永远不要支付过高的价格，你才能使犯错误的几率最小化。每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数。你付出的价格越高，你的回报就少。
格雷厄姆在书中有一段话：“那些情绪适合于投资活动的“普通人”，比那些缺乏恰当情绪的人，更能够赚取钱财，也更能够留住钱财，尽管后者拥有更多的金融、会计和股票市场知识”。可见情绪管理在投资中的重要性，要想成为一个聪明的投资者，重要的是性格而不是智力。坚持股票就是公司的一部分，无情的利用市场先生的差价，坚持买入公司时的安全边际原则，热爱生活，积极向上，做一个乐观主义者，长期以往，我们一定能够随着时间的流逝慢慢变富。
⬮ 聪明的投资者读后感
按照劳伦斯.科明汉姆的划分，世界上存在五种投资模式：第一种是价值投资，依靠对公司财务分析寻找市场价格低于其内在价值的股票，《聪明的投资者》——本杰明.
格雷厄姆读后感。以格雷厄姆、巴菲特为代表。二是增长性投资。投资者寻找营业收入能够保证公司内在价值快速增长的公司
费舍尔和彼得.林奇为代表。第三种是指数投资，通过购买股票来复制市场指数，给约翰
伯格为主。第四种是技术投资，它利用各种图表来收集市场行为，从而显示投资者的预期是涨还是跌，以及以威廉·奥尼尔为代表的市场走势如何。
第五种是组合投资，试图建立一个多元化的投资组合来管控风险，这种策略始于普林斯顿大学教授伯顿.莫卡尔的《华尔街漫步》。
其中，卡明汉将技术分析纳入了一种投资模式：技术投资学派。他认为技术投资人士并不关心价值，只关心价格。但很明显，威廉·奥尼尔不仅关心价格，他还关注基本面分析。
实际上技术分析分支出两个不同的流派，一个是基本不关心企业基本面问题，一个是试图将两者结合起来，后者更派生出所谓的“动力交易”（有些叫动量投资模型）（momentum
trading)。
卡明汉认为，价值投资是一种思维方式，其特点是股票价格与其背后公司业务价值之间的习惯性联系。价值投资与所谓增长投资之间根本不存在天然的差异，两者是密不可分的整体。
1929年以前，价值投资已经被许多投资者实践，但在此之前，世界股市的主流是投机，很少有投资者对公司价值与股价的关系感兴趣。价值投资真正的确立就是格雷厄姆主要著作：《聪明的投资者》和《证券分析》（顺便哀悼一下证券分析中文版序言作者王益同志
）。其中前者是投资策略描述，后者是具体技术实现。因此，对于投资者而言，第一本的重要性可想而知。
另外两个基石，一个是约翰.威廉姆斯的企业价值评估理论，一个是菲利普.费舍尔发现的成长股理念。
这本书，尽管已经看过很多遍，但仍然值得再次阅读一次。我觉得必须读的经典一定是这样的：经典作品；作者长期从事投资和投机（至少30年），从头到尾都做得很好，最后获得了巨大的财富；有独立的投资理念；或者在数据分析和事实描述方面具有独创性和客观性。
（一）投资策略：
格雷厄姆在开篇便提及两个投资谏言：
一。如果你总是做显而易见的事情或者每个人都在做，你就不能赚钱。
2、对于理性投资，精神态度比技巧更重要。
格雷厄姆在文章开头提到了人性问题。他认为，虽然时代的变化带来了证券种类的巨大变化，但人性基本相同，有些类似利弗莫尔所说的华尔街没有什么新鲜事。格雷厄姆总结了另外三个基本原则：1。如果你投机，到头来你会赔钱的。
2。当大多数人（包括专家）悲观时，买进；当他们相当乐观时，卖出。3、调查，然后投资。
这三点，不必多言。
格雷厄姆对美国战后强劲的牛市（指从1931-1932年股灾后而言）提出了警告，他说：“我们现在仍然经历着历史上最长最强的牛市，其注定将走以前牛市走的路，紧接着一个非常深且持久的熊市。”，他认为强劲牛市背后一定有一个大熊市，而且如果熊市出现被延迟，其将更加不可避免。
当然，这也是为什么50年代初期巴菲特试图创立自己的基金时，格雷厄姆以及巴菲特的父亲，都极力反对他这么做。在经历过大萧条的投资者眼中，美国50年代的牛市并不安全。也可以看出，每次大萧条都必须以新一代投资者的替代来结束其影响。
注意到格雷厄姆提到美联储1946年首次干预经济的问题，他认为，这是和30年代大萧条最大的不同点，他描述：“我不知道这样的干预是成功还是失败，但我的确知道，当必要时，干预仍将会进行。其结果可能是一系列巨大的联邦赤字，随之而来的是迅速的通货膨胀
第二大可能性是有效减缓美元的购买力。如果这是真的。。。那么，投资者持有现金或现金等价物的风险可能很大。
”看来，对于此的认识，和2008年的巴菲特说法是一致的。
在投资策略的最后，格雷厄姆总结了他的要点：“坚定的以安全边际原理为基础，能够产生可观的回报”
格雷厄姆下面的话更加令人深思：“证券投资的变迁和灾难，虽然它们像**一样是不可**的，但留给我们的信念是：正确的投资原则一般产生正确的投资结果。”
投资和投机
格雷厄姆曾多次描述投资和投机的区别。他认为，投资是在争取满意回报的基础上，综合分析，确保本金安全。而投机则完全试图从市场价格波动中牟利。
实际上格雷厄姆并没有对所谓价值投资充满了神圣感，他很清醒的认为：“从崇高到荒谬只有一步之遥，而普通股投资和普通股投机也只有一步之遥。”
而他分析，投机主要是由于人的本性使然：“投资者潜意识和性格里，多半存在一种冲动，它常常在...欲望的驱使下，未意识的去投机，去迅速且刺激的暴富。”
格雷厄姆最后很通俗的描述了投机者的特征：1、意识不到自己的投机行为；2、缺乏足够的知识和技巧时，严重投机；3、动用不能承受的更多资金。
普通股的长期收益率
格雷厄姆认为，在过去80年（1964年以前），普通股的长期收益率总是相当可观的，而耐心长期持有的投资者总是可以成功的。当然，在极端情况下，要想在1929年持有股票超过债券收益率需要25年。他认为1941-1964年美国股市的长期复合收益率是不可持续的。如果这是真的，每个人都可以从股市中获利。这样的增长率意味着股票价格已经较高。
（巴菲特也在1969年开始意识到，整个市场很难找到估值合理的股票。）。
格雷厄姆认为，1941年之1964年间，通货膨胀导致美元的实际购买力下降了三分之二。通货膨胀导致实际持有的现金或现金等价物（如债券）出现严重损失，资金不得不流入股市购买普通股以规避风险。
波段操作？
格雷厄姆认为，投资者应该做波段操作，或者忽略市场如何持有合理的证券，这不是唯一的答案，而是取决于个人的个性和背景。
但他也提到，专业人士或富人更能从同比价格波动中理清思路，在资金允许的情况下谨慎购买，并注意几年的回报。
格雷厄姆的论断使得现在所谓的“波段操作=投机”的论断显得那么的粗暴和武断。事实上，不同的投资策略对不同的投资者有不同的影响。
逆向投资？
格雷厄姆认为，对一个公司长期的**，最多是“付学费的猜测”，有一个障碍就是如果一个公司前途明显比较好，那几乎肯定已经在当前的股票价格中得到反映——经常过分贴现。但如果大多数人不同意你的判断，你还是应该遵循自己的独立判断：如果你是对的，你就有机会获得丰厚的利润。
表面上看，格雷厄姆赞同不同于大众观念的逆向投资，但他同时指出，投资者不应该将这样的成功当成是常态，他认为：“这种预见力不应作为理性投资的特点。”。
他进一步强调，投资者应该更倾向于风险考虑，而不是未来的预期。另外，他进一步扩展了自己的范畴：投资者可以适当参与那些前景较好的公司（也意味着价格更高），这应该是在1934年的《证券分析》基础上的理念延伸，在以前的格雷厄姆，是不可想象的。
这也提醒我们，所谓的逆向投资者不应以违背公众理念为正当理由。也就是说，这是因为正确的逻辑推理和客观事实，而不是因为有人同意或反对你。
另一类投资人
格雷厄姆认为，当投资者整体成为企业的所有者时，他们将不再从证券交易中获利，而是通过企业，他们的主要精力将是确保公司诚实守信、管理良好。
格雷厄姆显然背离了经典的股票投资理论，但他提出，如果投资者能够参与企业管理，这样的行为将更加聪明。所以，从这个角度出发，我认为巴菲特应该叫做资本家，而绝不仅仅是“投资家”。
证券公司等交易商
格雷厄姆指出，如果投资者理性，仅从分红或企业长期盈利的角度来看，经销商最终很难盈利。
当熊市进入低谷时，市场上只有真正的投资者，投机者终将消失。此时，也意味着交易冷清，证券公司将无利可图。因此，从另一个角度看，换手的极度低迷和证券公司的艰难日子是熊市触底的重要标志。从这点看，目前仍处于熊市中期。
道氏理论和技术分析
格雷厄姆认为，道氏的理论揭示了一些牛市和熊市的周期判断特征，他认为在以前的“古典”理念中，一个“精明投资者”，就是在牛市买进，在熊市卖出的人。但随着道指理论的普及，如果每个人都遵循相同的买卖指令，市场结果将使灾难性的。格认为，推广到技术分析方法，只要是普及推广的，都会失去相应的效应。
这就是以前思考的一个命题：技术分析方法本身存在见光死和自我毁灭的特征。
如何把握牛市和熊市？
格雷厄姆认为，历史数据表明，不同时期股市的表现是不同的，在1946年以前，美国股指波动明显更大，但1946年以后，熊市最底部往往比上一轮牛市最高位置更高很多倍。例如1964年熊市最底部也比1946年最顶峰高2.5倍。
因此，试图把握牛市和熊市之间不断转换的做法，越来越受到挑战。
就我国而言，近20年不到的股市，必然导致较大的波动性，但随着投资者的成熟，这样的波动会降低一些。而2007年开始的大熊市可以说是完美风暴，但几乎可以预计，这样的特殊例外，以后很长时间内都不会再存在了。因此，2007年顺利逃顶的精明投资者，应该在以后不会这么好运了。
这一点必须值得注意。
(二)1、股息收益率与债券收益率比较确定市场高估或低估
格雷厄姆给出一个比较普通股价格是否合理的标准：市场整体股息率与高级公司债券收益率进行比较。按照他的统计，1941年和1950年，美股牛市启动前，股息平均回报率比高等级债券收益率高出2倍左右。
例如美国1949年牛市前夕，标准普尔指数股息率达到7.18%，而当时aaa级公司债券收益率只有2.66%，这对中国股市而言，真是个难以置信的数据。
中信证券在2008年9月底统计a股股息率达到2.1%，而我们的aaa级企业债5年期的多在4.5%，2年期的在2.
2-2.6%之间。因此，在10月大跌后，a股的确有一些吸引力，但并不是很大，因为09年业绩可能会继续下滑，企业现金分红可能难以保证。
2、不确定性
⬮ 聪明的投资者读后感
长期坚持好习惯
习惯若不是最好的仆人，便是最差的主人，拥有好习惯必定让人终身受益，投资理财也同样如此。比如每天记账、每月强制储蓄等，都能产生不错的效果。不过这些习惯光有还不够，还得长期坚持。你有可能同一件事做了21天，以为自己养成了一个习惯。但如果之后连续两三天没去做，同样会再回到从前的状态。因此，要给自己上个发条，经常提醒自己好习惯得坚持下去。
独立判断市场信息
如今媒体、网络那么发达，到处都是有关市场的各种信息，甚至只和炒股的大叔大妈们简单聊上几句，也能获得不少信息，比如最近听说哪只股票比较好、哪只股票要跌了……
但所有的这些信息中，分为有价值的和无价值的。有价值的信息往往能让自己找到更准确的投资方向，并赚到钱；而无价值的信息不仅起不到任何作用，还有可能让自己损失惨重。只有独立判断这些信息，不人云亦云，才能走好投资理财这条路。
有目标有计划
会投资理财的人一般都会给自己制定一个目标，或短期的，或长期的，总之就是要激发自己的执行动力。同时，他们还会依目标定相应的计划，包括投资计划、应急计划等。通常来说，他们会先将应急资金准备好，剩余资金再根据自己的实际情况配置理财平台产品、分散投资、降低风险。
有足够的'耐心
由于市场上涨总是比较缓慢的，这就需要投资者树立长期投资理财的意识，耐心等待行情转变。虽然短期频繁的操作也可能带来回报，但收益未必多，且这更像是投机而非投资。那些会投资理财的人，在对某投资品做足了解，并认定该产品将来会上涨后，就会坚持长期持有，等待回报。
经常阅读充电
没有人生来就会投资理财，即便有这方面的天赋，也需要后期的学习和实践才能获得成功，而经常阅读充电就能让自己学习到更多的专业知识及相关技能。此外，会投资理财的人不仅看经济、投资类的书籍，也会看其他领域的书，为的就是开阔眼界、学会换角度思考问题，让自己有更理性的思维。
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